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Strumenti alternativi - investimenti che mirano a un obiettivo di rendimento diverso rispetto a quello di una tradizionale esposizione al mercato azionario e obbligazionario di tipo long-only.
                                         
Liquidità - capacità di operare in un fondo comune trasparente e regolamentato che in linea di massima offre liquidità giornaliera.

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Potenziale fonte di alpha: un complemento per il portafoglio “core” che mira a conseguire gli obiettivi di investimento desiderati.


Copertura dell’asset allocation tradizionale: mira a isolare il portafoglio complessivo rispetto ai movimenti di mercato avversi.

I fondi Liquid Alternative: un ponte tra fondi tradizionali e fondi hedge

La possibilità di utilizzare strategie normalmente appannaggio degli hedge fund permette di cogliere opportunità aggiuntive di rendimento per il portafoglio.


A differenza di quest’ultimi, però, i fondi Liquid Alternative sono disciplinati dalla Direttiva UCITS e presentano alcune marcate tutele aggiuntive.

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Obiettivo Absolute Return

  • Assenza di un benchmark

Interessanti opportunità di generazione di alpha indipendenti dai rendimenti azionari e obbligazionari

  • Correlazioni ridotte nei momenti in cui aumentano le correlazioni tra le classi di attivo tradizionali

Maggiore flessibilità rispetto agli investimenti long-only

  • Assenza di vincoli, ricerca di opportunità d'investimento direzionali e non

Diversificazione rispetto ad una allocazione di portafoglio tradizionale

  • Un utile complemento al portafoglio: potenziale ridotta volatilità e contenimento dei ribassi

Ammortizzatori in caso di stress di mercato

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I clienti* di Pioneer Investments hanno identificato le principali inefficienze di portafoglio in:

 

  • creazione di un rendimento sufficiente (36%)
  • creazione di un reddito sufficiente (26%)
  • gestione efficiente dei drawdown (22%)
  • gestione efficiente della volatilità (16%)

 

Attraverso l'aggiunta di fonti diversificate di rendimento nei portafogli tradizionali, gli investitori possono conseguire nel tempo maggiori livelli di reddito.

 

I portafogli dovrebbero essere maggiormente orientati ad avere una minore correlazione con le classi di attivo tradizionali, una minore volatilità e un maggiore contenimento dei drawdown.

 

*Fonte: sondaggio Pioneer Investments svolto nel corso della conferenza 2015 "Embracing New Sources of Return". Sono stati intervistati 180 partecipanti

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Azioni e obbligazioni stanno offrendo rendimenti più contenuti rispetto alle attese, associati a un potenziale aumento della volatilità.


Dobbiamo prendere in considerazione una diversa modalità di investimento che miri a nuove fonti di rendimento e consenta di contenere i ribassi e gestire la volatilità.

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  • Investimento unconstrained - assenza di un benchmark, allocazione opportunistica in strategie tradizionali e non  
  • Fonti di performance idiosincratiche - minore sensibilità ai movimenti generali di mercato
  • Generazione di alpha – l’obiettivo è generare rendimenti non correlati ai mercati tradizionali
  • Maggiore diversificazione – grazie ad un beta basso rispetto ai mercati tradizionali
  • Regolamentazione – sono disciplinati dalla normativa UCITS
  • Liquidità - almeno bimensile ma la maggior parte dei fondi offre liquidità giornaliera
  • Elevata trasparenza - chiarezza degli investimenti sottostanti

Le Strategie Multi-Strategy

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Davide Cataldo
Head of Absolute Return Multi-Strategy

Le Strategie Absolute Return

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Cosimo Marasciulo
Head of European Government Bonds